「熊市研究」關於昨天公開crvUSD 論文淺見
核心重點：LLAMMA（lending-liquidating amm algorithm）指用特制AMM取代借貸清算的過程
根據模擬在這個設計之下，即使用戶在清算極限附近存入ETH借出crvUSD，價格反覆震盪10%也不會產生超過1%的壞帳
LLAMMA：持續性清算和反清算的AMM
首先，LLAMMA 需要price oracle，然後當ETH價格高時，池子裡會都是ETH，與普通AMM相反
更準確的說會有個價格有上界和下界（由price oracle 給定，如果高於上界就都是ETH、低於下界就都是crvUSD），另外，當給定price oracle 為常數時，LLAMMA是正常AMM．論文中重點考慮了price oracle 變化非常慢時被視為絕熱過程時擁有的特性（並以此展開下段討論）
LLAMMA 和crvUSD
簡單來說，當有人存入ETH借出crvUSD時，這些ETH就會被加入LLAMMA之中，然後如果價格改變可以被視為絕熱過程的話，那麼LLAMMA可以把ETH 慢慢換成crvUSD 避免壞帳：就是協議幫忙在某種意義上的慢慢清算（在價格上界和下界中）
Automatic Stabilizer（額外保護機制）
當crvUSD價格高於1USD時，系統能從空氣生成crvUSD進入池中維持掛鉤（反之也能燒毀crvUSD），希望這個機制可以取代PSM（讓crvUSD 無需擁有USDC儲備）
最後簡述重點：用特製AMM（與套利）取代借貸協議常見之清算線（與清算罰金）
個人額外評論：標記與文風再次顯示了Michael Egorov 果然量子物理博士出身，能在DeFi 論文裡面提到avoid crossing、絕熱過程、「把價格上界和下界的標記和計算」弄得像是自旋向上向下等，我實在是佩服
https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf
